截至2026年3月6日 13:50，恒生科技ETF南方(520570)上涨3.06%，换手4.09%，成交1.11亿元。跟踪指数恒生科技指数成分股京东集团-SW领涨，携程集团-S、网易-S、小米集团-W、零跑汽车等个股跟涨。
消息面上，3月5日，港股互联网龙头企业发布2025年第四季度及全年业绩。财报显示，公司第四季度实现净营收3523亿元，同比增长1.5%，略高于市场预期；但受新业务战略投入加码影响，当季由盈转亏，录得归母净亏损27亿元，去年同期为盈利99亿元。针对市场关注的投入与竞争问题，公司负责人表示，预计2026年外卖业务总投入将有所降低，并明确将坚决抵制内卷式恶性竞争，通过供应链模式创新推动品质外卖高质量发展。
从行业层面看，春节前后互联网平台AI助手补贴大战正是内卷竞争的典型缩影，巨头大规模补贴却难以有效扩张市场份额，这种低效竞争格局一度对港股科技板块估值逻辑形成压制。此次行业龙头公司明确降投入、反内卷、重效率，有望缓解市场对盈利端的担忧，为港股科技板块估值修复提供积极信号。
根据华泰证券统计，南向资金2月以来大幅净流入，2月以来仅3个交易日资金是净流出状态，全月累计净流入高达905.75亿港元，较1月的689.71亿港元增长超30%。
华泰证券分析指出，2026年港股的驱动逻辑已经从估值和流动性切换到盈利。今年盈利改善预期主要围绕三条主线，其中之一是科技领域的关键堵点，港股层面重点关注国产半导体。科技依然是明确的主线，市场分歧在于谁能真正在这一轮科技变革中受益。对中国AI产业而言，不建议仅押注上游芯片或下游应用等单一环节，应自下而上、在全产业链环节配置具备潜力的优质公司。
恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，覆盖港股上市的30家市值规模较大、流动性较高的科技企业，是把握港股科技板块走势的重要工具。指数前十大权重股分别为中芯国际、比亚迪股份、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W、腾讯控股、网易-S、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW。
在恒生科技指数估值仍处历史相对低位、AI商业化提速和政策环境边际改善的共同作用下，其中长期修复空间值得持续关注。
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